近年来，中国股权投资行业迎来调整周期，行业出清仍在持续。数据显示，截至2024年前三季度，中基协存续登记股权类基金管理人1.2万家，与2023年相比减少了751家。2024年前三季度新登记股权投资基金管理人80家，同期注销数量超800家；新备案股权投资基金3093只，同期取消备案数量超过1800只。
当股权投资行业朝着高质量发展的阶段前进，ESG投资成为创投机构迈向高质量发展的重要表现和现实路径之一。
早在2016年，国务院“创投国十条”提出创投发展的四个指导原则，即实体创投、专业创投、信用创投和责任创投。这推动了中国包括创业投资、并购投资和产业投资在内的股权投资行业，大力践行ESG投资。
2024年6月，国务院发布“创投十七条”，为行业“募、投、管、退”全链条明确了高质量发展路径。包括ESG在内的创投责任投资，成为创投高质量发展的重要目标之一。
同时值得注意到的是，当时代呼吁耐心资本，责任投资已经成为耐心资本的必备要求之一。在复杂多变的市场环境中，越有责任感的资本才越能助力企业走得更长远、更稳健。与此同时，机构的投资实践也不断印证，能够成功穿越周期、对抗不可抗力的企业往往具备ESG层面的积极因素，在社会效益和环境影响层面有着积极作为。
近日，由中国投资协会创投委、南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道、21世纪创投研究院主办的“2023-2024年度ESG投资研究案例”征集活动正式启动。我们通过问卷调研、电话回访、数据分析等多种方式，调研上百家创投机构的ESG投资实践情况及创投行业对ESG投资的最新趋势。最终形成“2023-2024年度ESG投资竞争力调研报告”，并推出“2023-2024年度ESG投资特殊贡献机构研究案例” 。
行业低谷期中，创投机构ESG投资热度不减
当前，一级市场仍处于行业低谷期，募资端、投资端、退出端均呈现不同程度的下降。
清科数据显示，2024年前三季度，中国VC/PE总募资规模接近1万亿元，同比下降26%。新募集基金2777只，数量下降50%；从投资端来看，2024年前三季度，国内VC/PE出手接近4000亿元，投资5000多家公司，投资金额和案例数分别同比下降20.2%、28.3%；从退出端来看，2024年前三季度，中国股权投资市场共发生2856笔退出案例，同比下降接近60%。
尽管在这样的下行周期中，众多投资机构仍然没有减少ESG投资的积极性。通过对125份回收调研问卷进行分析，我们发现，超九成受访机构十分关注且有ESG投资实践。
同时，86.4%的机构并未受到下行周期的影响，仍然按机构自身节奏持续在ESG领域进行投入。9.6%的机构在下行周期的影响下，选择增大在ESG领域的投入。仅有4%的机构因为受到下行周期的影响，选择缩减在ESG领域的投入。
来源：21世纪创投研究院
根据本次调研，我们还发现，已经制定清晰ESG投资战略和ESG目标的受访机构占比达88%，有12%的受访机构计划制定清晰ESG投资战略和ESG目标。超过95%的受访机构已经建立自身ESG投资政策、绩效等定期评估机制。
来源：21世纪创投研究院
私募行业践行ESG驱动因素分为内外两类。其中，包括监管趋势、投资者要求等在内的外部因素影响力稳步提升，价值创造、品牌影响、风控需要作为内部因素仍为核心动力。
随着ESG相关工作的深入开展，投资机构纷纷设立专人专岗专职协调相关事务。一些行业先行者在持续完善ESG治理架构的基础上，成立ESG委员会以保证从认知到行动的有效落地。
调研数据显示，相比2023年，建立负责ESG管理的组织机构/部门占比小幅增长，达到80%。同时，65.6%的受访机构已经配备专业的ESG人员，20%的受访机构计划配备，14.4%的受访机构尚未将此纳入计划。
来源：21世纪创投研究院
另外，我们调研发现，ESG投资并非超大机构的专属，中小机构也有践行ESG投资的动力。以往，ESG被认为是美元基金的标配，现在很多包括国资基金、市场化基金在内的人民币基金，都有先进的ESG实践。
创投机构ESG投资策略持续进阶
通过对受访机构的ESG实践情况调研，可以看出，越来越多创投机构开始重视ESG投资实践。在他们看来，ESG投资不仅有助于实现经济效益，还能创造社会价值和环境效益，推动可持续发展。
一些创投机构在ESG投资策略上持续创新，形成一定的特色。比如，2019年，中科创星率先提出硬科技ESK价值理念，“E” 指经济价值，“S” 指社会价值，“K” 指知识价值，2023年又进一步推出了完整的ESK价值体系。
据悉，作为价值投资体系的3.0版，ESK既保留了价值投资关注经济回报的核心原则，也涵盖了ESG关注环境、社会和公司治理的2.0要求。同时，ESK价值投资还重点关注人类文明进步的本原动力——知识价值。
绿动资本认为，绿色影响力投资是ESG投资的细分方向，更注重E（环境）与强调影响力。通过多年的ESG投资实践与探索，绿动资本现已形成了一套有自身特色的绿色影响力投资体系：以建立明确的绿色影响力投资目标，并且得到投资人的认可为出发点；通过投后为企业赋能，将影响力投资的理念付诸行动；建立制度和流程来规范影响力投资执行的落实到位；以科学的方法论去量化影响力投资的结果；通过公开的信息披露来宣传、扩大绿色影响，让更多的投资同行和合作伙伴加入。
不仅如此，还有诸多创投机构在实践中将ESG要素纳入公司日常运营和基金募投管退全流程。调研结果显示，在投前项目甄选中，84.8%的受访机构会对被投标的进行ESG风险暴露评估。
来源：21世纪创投研究院
在投资决策中，44.8%的受访机构会引入ESG重大争议一票否决制，35.2%的受访机构有时会引入ESG重大争议一票否决制，20%的受访机构没有引入ESG重大争议一票否决制。
来源：21世纪创投研究院
在投后管理中，75.2%的受访机构会对被投标的进行定期ESG评估，20%的受访机构有时会对被投标的进行定期ESG评估，只有4.8%的受访机构没有对被投标的进行定期ESG评估。
来源：21世纪创投研究院
并且，许多创投机构正在通过数字化ESG管理手段与被投企业共同推进高效、主动、协同的ESG管理。调研结果显示，70.4%的受访机构已开发ESG投资指标体系，56%的受访机构已建立ESG投资数据库。
来源：21世纪创投研究院
比如，CPE源峰在通过数字化创新优化被投企业ESG管理颇具特色。机构持续通过数字化创新，利用大数据工具，在投后管理中对被投企业实施数字化的ESG风险管控，主动与被投企业分享ESG数字化风险监控数据，推动被投企业主动关注并更新重点数据，引导其采取有效举措改善自身ESG风险。
从变化的角度看，中国PE/VC基金管理人在受托管理投资人资金时，正在倾力满足LP在社会价值创造和可持续发展等方面的要求；与此同时，他们积极推行促进可持续价值创造的公司治理标准，不断帮助优秀企业提升价值。在PE/VC行业之外，由基金投资人和管理人、高成长企业、监管部门、第三方机构等构成的ESG投资生态圈正在形成。
“2023-2024年度ESG投资特殊贡献机构研究案例”发布
我们通过问卷调研、电话回访、数据分析等多种方式，对上百家创投机构的ESG投资实践情况进行调研，再结合行业专家评委会的评审意见，推出“2023-2024年度ESG投资特殊贡献机构研究案例”。
以下为具体案例名单：
