中国ESG研究院ESG月报（2025.01.01-2025.01.31）_热点动态_权威发布_文章

首都经济贸易大学中国ESG研究院理论研究中心定期梳理ESG相关国际国内政策法规、业界动态，并基于专业优势进行评论与解读，形成月报或双周报在公众平台进行发布。本期将推出ESG月报（0101—0131）。

本期目录：

政策法规

1. 德国提议延迟实施企业可持续发展报告指令（CSRD）以减轻中小企业负担（2024-12-18）

2. 美国政府宣布再次退出《巴黎协定》（2025-1-20）

业界动态

1. 美联储委员会宣布退出中央银行和监管机构绿色金融体系网络（NGFS）（2025-1-17）

2. 美国航空公司被控诉退休计划因涉及ESG问题，违反了忠诚受托义务（2025-1-15）

3. 11家公司督促欧盟继续推进现有的ESG法规（2025-01-20）

4. 欧盟发布竞争力指南（Competitive Compass），涉及简化ESG披露要求和更新披露门槛（2025-01-29）

评论与解读

企业的ESG披露成本

ESG月报

首都经济贸易大学中国ESG研究院理论研究中心

2025.01.01-2025.01.31

政策法规

1.德国提议延迟实施企业可持续发展报告指令（CSRD）以减轻中小企业负担（2024-12-18）

2024年12月18日，德国政府向欧盟委员会提交了调整《企业可持续发展报告指令》（CSRD）实施计划的提案，其中包括将原定于2026年起适用的CSRD合规义务推迟两年，并取消特定行业的报告要求。

CSRD是一套要求企业披露ESG绩效的法规框架。然而，该政策给中小企业带来了显著的运营负担。德国政府希望通过延长过渡期并简化合规要求，为企业提供更多适应空间，同时重新设计一套更高效的报告体系，以确保德国企业在不影响增长、创新或碳中和战略实施的前提下，符合ESG标准。

https://insights.auquan.com/germany-to-delay-csrd-for-small-businesses

https://senecaesg.com/id/insights/germany-embraces-csrd-delay-strengthening-esg-reporting/

https://www.ipe.com/news/germany-pushes-eu-commission-to-scale-back-sustainability-reporting-rules/10127875.article

2.美国政府宣布再次退出《巴黎协定》（2024-1-20）

2015年12月12日，196个缔约方在法国巴黎举行的联合国气候变化会议（COP21）上通过了《巴黎协定》，旨在应对全球气候变化，限制全球平均气温升幅，同时促进各国实现可持续发展目标。其核心目标是：将全球气温升幅限制在2°C以内，并努力控制在1.5°C以内。

特朗普曾在第一任期内决定退出《巴黎协定》，但拜登总统在赢得大选后于2020年重新加入。2025年1月20日，特朗普在宣誓就任总统后立即签署了一封致联合国的信函，告知美国将退出《巴黎协定》。根据协定，退约将在信函提交一年后正式生效。联合国秘书长对此回应：

—全球气候变化的加剧：秘书长提出，过去十年是史上最热的十年，这使得全球气候变化带来了前所未有的挑战，全球气候行动尽管已有一些进展，但仍面临巨大挑战，必须加快步伐，才能有效应对气候灾难的影响。

—巴黎协定的变革作用：秘书长提出，《巴黎协定》引发了一场能源革命，为各国和企业投资可再生能源提供了无与伦比的机会，为 21 世纪的就业和繁荣提供了动力。

—美国的角色与未来：秘书长相信，美国的城市、州和企业，以及其他国家，将继续展示远见和领导力，努力实现低碳、有韧性的经济增长，为21世纪的繁荣创造高质量的就业机会和市场。

https://news.un.org/zh/story/2025/01/1135326

https://unfccc.int/process-and-meetings/the-paris-agreement

业界动态

1. 美国航空公司被控诉退休计划因涉及ESG问题，违反了忠诚受托义务（2025-1-15）

2023年8月，美国航空公司（American Airlines, Inc.）飞行员在德克萨斯州北部地区法院提起诉讼，指控美国航空违反了《雇员退休收入保障法》（ERISA），未能履行对退休计划参与者的忠诚和审慎义务。该飞行员认为，美国航空在选择投资经理时未能充分监督其代理投票行为，尤其是在与BlackRock等公司的合作中，ESG目标与企业利益可能存在冲突。

2024年5月，该案件被认定为集体诉讼，涉及所有美国航空公司飞行员退休计划和员工养老基金的参与者。2025年1月，法官最终裁定，美国航空公司的行为违反了忠诚义务，未能将公司自身的利益与受托责任分开，导致了不当的利益冲突，并影响了退休计划的管理。这一裁决不仅对美国航空公司的声誉和财务状况造成影响，也对整个行业ESG投资策略提出了新的法律挑战。

https://www.ft.com/content/5660124d-1486-4e5b-b67a-0b59fd960773

2. 美联储宣布退出中央银行和监管机构绿色金融体系网络（NGFS）（2025-1-17）

美国联邦储备委员会（美联储）于2025年1月17日正式退出中央银行和监管机构绿色金融体系网络（NGFS）。美联储董事会对与NGFS及其成员的合作表示赞赏，但指出，随着NGFS的工作范围逐渐扩大，涉及的议题已超出了美联储法定职责的范围。

NGFS由全球央行及其他金融监管机构于2017年12月发起，致力于研究如何通过金融监管体系应对气候变化带来的风险。目前，该组织由143个成员组成，并在德国联邦银行主席和南非储备银行副主席的领导下运作，同时得到来自法国央行的20名国际秘书处工作人员的支持。

根据NGFS发布的公告，美联储于2020年成为该组织的第96个成员，但并未加入NGFS领导委员会，也未主导任何工作组。NGFS对美联储的退出表示遗憾，但尊重这一决定。

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/bcreg20250117a.htm

https://www.ngfs.net/en/press-release/ngfs-membership-announcement

3.11家公司督促欧盟继续推进现有的ESG法规（2025-01-20）

2025年1月20日，联合利华、玛氏、雀巢、DP World等11家全球知名企业联名致信欧盟委员会，反对其在即将公布的综合法案中对碳排放报告的相关修改。这些企业认为，该法案的修改可能削弱现有的可持续发展报告标准，引发企业在可持续性报告中的不确定性。

欧盟计划于2025年2月26日发布综合法案，旨在通过简化欧盟多个可持续发展法律的报告要求减少企业负担。然而，这些企业担忧法规调整可能破坏既有的政策框架，引发不确定性，并进一步增加企业合规成本，尤其是对中小企业的影响尤为显著。它们还指出，当前法规的复杂性主要体现在要求重叠、“镀金”现象及合规负担的转移等问题。

信中强调，企业已投入大量资源以符合现行法规，因此法规的稳定性和可预测性对长期投资和明智决策至关重要。这些公司要求欧盟公开承诺，不重新讨论已通过的报告法规，并提供清晰的实施指导。

https://sustainabilitymag.com/articles/what-is-the-eus-omnibus-why-are-major-companies-against-it

4. 欧盟发布竞争力指南（Competitive Compass），涉及简化ESG披露要求和更新披露门槛（2025-01-29）

欧盟委员会于1月29日发布了《竞争力指南》，这是一份意求推动欧盟技术领先、经济韧性和气候中和的战略路线图。指南基于意大利经济学家及前总理德拉吉的一系列建议，确定了提升欧盟在全球舞台上的竞争地位所需采取的行动。指南聚焦于三个核心领域：创新、脱碳与竞争力、增强安全与韧性。指南计划通过关注创新、脱碳和供应链安全来解决欧洲生产力增长滞后的问题。具体措施包括促进创新和投资、减少企业的行政负担以及降低欧盟内的能源成本。

在指南中，欧盟委员会设定了将所有公司的ESG报告义务减少至少25%，中小型企业至少减少35%的目标。为达成目标，欧盟宣布将于2025年2月26日推出首批“简化综合包”（Omnibus Package），以减少企业的ESG报告要求并更新强制披露的门槛。依据现有信息，简化综合包将针对如《企业可持续发展报告指令》（CSRD）、《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）和《分类法规》等关键法规进行简化。预计“简化综合包”将对在欧盟运营或设有机构的企业产生重大影响，据估算多达31,000家公司会受到显著影响。因此，“简化综合包”有可能重塑欧盟企业可持续性报告的格局。

https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness_en

评论与解读

欧盟本月发布的竞争力指南涉及企业的ESG披露成本问题。企业的ESG披露成本无疑是制定相关政策需要考虑的一个关键因素，但是当前还很难给出确切的评估。2022年ERM公司发布的一份市场调查显示，受访企业每年在气候相关披露上的花费超过67.5万美元，而机构投资者在收集、分析和报告气候数据上的年平均花费接近140万美元[1]。当然，具体的成本取决于公司的规模、行业、数据收集的范围和方式等因素。以上成本仅仅针对气候相关信息披露和数据收集分析，而欧盟的CSRD和CSDDD涵盖了大量气候之外的议题，其披露成本应更高。据《金融时报》报道，一家不愿透露名称的跨国公司表示，遵守《企业可持续发展报告指令》（CSRD）唯一具有成本效益的方法是数字化所有流程[2]。该跨国公司估计，在过去三年中已花费1800万美元用于自动化碳排放数据处理，并预计在未来三到五年内需再花费5000万至6000万美元以完全符合CSRD的要求。该公司还预计每年需承担数百万美元的数据合规和审计费用。同时，为了遵守《碳边境调节机制》（CBAM），该公司还需每年至少支付50万美元。欧盟的《竞争力指南》中提出的简化综合包部分回应了企业对于披露成本的关切。但是，也有相当一部分企业声称，成本并不是关键问题，真正的麻烦是政策的不确定性[3]。如果依据简化综合包对CSRD和CSDDD进行更新，包括缩小披露公司的界定范围和延迟实施披露的时间线，可能会削弱已经做好相关准备和投入的公司的竞争优势。

参考资料：

[1]https://www.erm.com/about/news/survey-reveals-costs-and-benefits-of-climate-related-disclosure-for-companies-and-investors/

[2]https://www.ft.com/content/276028dc-a492-44ec-9eee-58d9fb51c159

[3]https://www.unpri.org/news-and-press/investors-warn-omnibus-package-could-weaken-eu-sustainability-disclosures-harming-investment-and-economic-competitiveness/13023.article